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O Efeito Tesoura – em uma alavancagem Financeira por uma empresa.

Efeito tesoura nada mais é que a ocorrência sistemática e crescente de saldos negativos de tesouraria. Suas possíveis causas são: crescimento das vendas taxas muito elevadas, endividamento inadequado, prejuízos, distribuição excessiva de dividendos, juros altos, entre outros.
O crescimento do volume de negócios ocasionado basicamente pelo crescimento do faturamento acompanhado do aumento de contas patrimoniais tais como Clientes e Estoques acarretam a necessidade de buscar fontes que financie tais contas, que podem ser onerosas como é o caso do financiamento através de fornecedores ou onerosas como contratação de empréstimos bancários.
Evitar o aumento da necessidade de capital de giro não é saudável para a empresa, por isso pode representar um refreamento de seu crescimento natural. O que se deve buscar é uma melhor gestão das fontes de financiamento dessa necessidade de capital de giro no intuito de não aumentar despesas financeiras desnecessariamente, bem como a gestão do ciclo financeiro e operacional da empresa.
Chama-se efeito “tesoura” à ocorrência sistemática e crescente de saldos negativos de tesouraria. As possíveis causas do efeito “tesoura” são as seguintes: crescimento das vendas nominais (por inflação ou crescimento real) a taxas muito elevadas; endividamento de perfil de retorno inadequado; imobilização excessiva; prejuízos; distribuição excessiva de dividendos, relação de NCG/Vendas crescendo a ritmo maior que a relação Autofinanciamento/Vendas; e altas taxas de juros.
O Efeito Tesoura, sendo dinâmico e resultado da evolução dos grupos circulante financeiros, é uma medida de tendência. E esta tendência só é medida válida se o agravamento da situação se refletir também nas variáveis tradicionais de análise financeira de balanços.
Por exemplo, o dilema liquidez versus rentabilidade está intrinsecamente ligado ao Modelo Fleuriet, visto que se fala de ativos e passivos financeiros para