PAYBACK

INTRODUÇÃO No cotidiano dos negócios o administrador tem a necessidade de decidir sobre novos investimentos. Cada empresa tem disponível diversos tipos de métodos para analisar novas oportunidades. Dentre as ferramentas mais utilizadas para avaliar investimentos, o administrador tem a sua disposição a Taxa Interna de Retorno (TIR), Valor Presente Líquido (VPL) e o Payback, que é uma das técnicas de análise de investimento mais comuns que existem.

PAYBACK
Payback é o tempo decorrido entre o investimento inicial e o momento no qual o lucro líquido acumulado se iguala ao valor desse investimento. O payback pode ser:
Nominal, se calculado com base no fluxo de caixa com valores nominais, e
Presente líquido, se calculado com base no fluxo de caixa com valores trazidos ao valor presente líquido.
Qualquer projeto de investimento possui de início um período de despesas (em investimento) a que se segue um período de receitas líquidas (líquidas dos custos do exercício). As receitas recuperam o capital investido. O período de tempo necessário para que as receitas recuperem a despesa em investimento é o período de recuperação. O período de recuperação pode ser considerado com o cash-flow atualizado ou sem o cash-flow atualizado.
Trata-se de uma das técnicas de análise de investimento alternativas ao método do Valor presente líquido (VPL). Sua principal vantagem em relação ao VPL é que o payback leva em conta o prazo de retorno do investimento e, conseqüentemente, é mais apropriado em ambientes de risco elevado.
Investimento implica saída imediata de dinheiro, em contrapartida, espera-se receber fluxos de caixa que compensem essa saída ao longo do tempo. O payback consiste no cálculo desse tempo (em número de períodos, sejam meses ou anos) necessário à recuperação do investimento realizado.

Algebricamente tem-se:

Sendo:
PR= Período de Recuperação
CFt= Cash-Flow total no ano t
Io= Cash-Flow do investimento Inicial
PAYBACK SIMPLES E DESCONTADO
O payback