Metodos de avaliação de bens intangiveis

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Métodos para Avaliar Ativos Intangíveis
Karl-Erik Sveiby Jan 2001. All rights reserved (no Brasil: GlobalBrands Consultoria – JR Martins)

© GlobalBrands – Sveiby Associados
A pesquisa sobre a mensuração de Ativos Intangíveis ou do Capital Intelectual das empresas tem produzido uma infinidade de propostas de métodos e teorias nos últimos anos. Esse artigo oferece um resumo dainvestigação de 17 abordagens. Nos casos onde o leitor necessite obter mais informações, ofereço os endereços de links da web onde será possível fazer mais investigações. É possível distinguir pelo menos 4 categorias de metodologias de avaliação, aqui organizadas conforme a classificação sugerida por Luthy (1998) e Williams (2000). Mantive as designações em inglês para facilitar as suas pesquisas subsequentes:Direct Intellectual Capital methods (DIC). Estima o valor monetário dos ativos intangíveis pela identificação dos seus vários componentes que, quando estimados, podem ser diretamente avaliados de maneira direta ou como um coeficiente agregado. Market Capitalization Methods (MCM). Calcula a diferença entre a capitalização de mercado de uma companhia e os ativos dos acionistas (stockholders'equity) como o valor de seus recursos importantes ou ativos intangíveis. Return on Assets methods (ROA). A média das receitas antes dos impostos de uma empresa em um determinado período é dividida pela média de valor dos seus ativos tangíveis. O resultado é o ROA (return on assets – retorno sobre ativos), que é então comparado com a média do seu segmento. A diferença é multiplicada pela média dos seusativos tangíveis para calcular a média anual de receitas dos intangíveis. Dividindo a média superior pelo custo médio de capital ou uma taxa de juros, pode-se obter uma estimativa do valor dos Ativos Intangíveis ou Capital Intelectual. Scorecard Methods (SC). Os vários componentes de ativos intangíveis ou do capital intelectual são identificados e os indicadores e os deslocamentos predeterminadossão gerados e relatados nos scorecards ou como gráficos. Os métodos do SC são similares aos métodos de DIC, pois espera-se que nenhuma estimativa será feita sobre o valor monetário dos Ativos Intangíveis. Um deslocamento predeterminado composto pode ou não pode ser produzido. Os métodos possuem vantagens diferentes. Aqueles que contemplam avaliações financeiras, como o ROA e MCM, são bastante úteisem fusões e aquisições (M&A) e para avaliações de mercado. Eles podem também ser utilizados para comparações entre empresas do mesmo segmento, ilustrando o valor financeiro dos ativos intangíveis, um atrativo para muitos empresários. Finalmente, porque eles são construídos sobre bases contábeis tradicionais, tornam-se mais fácilmente comunicados entre aqueles mais afeitos à contábilidadetradicional. Suas desvantagens são que traduzir quase tudo em termos financeiros pode ser algo muito superficial. Os métodos ROA são muito sensíveis às suposições das taxas de juros e de uso limitado para finalidades da gerência abaixo do nível do conselho de administração. Diversos deles são de quase nenhum uso para organizações não-lucrativas, departamentos internos e organizações do setor público; fatoparticularmente verdadeiro para os métodos do MCM. As vantagens dos métodos de DIC e de SC são que eles podem criar um retrato mais detalhado da saúde das corporações mais do que as medidas financeiras, podendo ser mais facilmente aplicadas em todos os níveis de uma organização, pois medem os eventos mais rapidamente, relatando-os de maneira muito mais acurada que as medidas financeiras puras (semmedidores

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de avaliação estratégica). Justamente por não exigirem medições financeiras, sendo também muito úteis para as organizações não-lucrativas, departamentos, empresas do setor público e aquelas envolvidas em projetos sociais e do meio ambiente. Suas desvantagens são que os indicadores são contextuais e precisam ser personalizados a cada empresa e propósito, o que torna as...
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