Mercado a termo

MERCADO A TERMO
O mercado a termo tem uma longa história. Essa foi a primeira modalidade de derivativo praticada pela sociedade. A sua origem está no Japão feudal, no século XVII, quando houve o primeiro registro de comércio organizado para entrega de bens no futuro. As regras seguiam o conceito básico: contrate agora e acerte o pagamento depois.
Os contratos a termo são definidos como "acordos de compra ou venda em determinada data futura por preços previamente estabelecidos, cuja liquidação financeira ou entrega física do ativo acontece somente no vencimento."
Essa modalidade de derivativos apresenta as seguintes características operacionais:
- São negociados sobre mercadorias, ações, moedas, títulos públicos,dentre outros.

- Liquidação integral no vencimento. Assim, não há possibilidade de sair da posição antes do prazo de encerramento. Essa característica impede o repasse do compromisso a outro participante. Há exceções: em alguns contratos a termo negociados em bolsa, a liquidação da operação a termo pode ser antecipada por vontade do comprador.
Para você entender com mais facilidade como funciona o mercado a termo, acompanhe no quadro abaixo um exemplo hipotético de uma operação:
A situação é a seguinte: de um lado está o cafeicultor (produtor/vendedor), ainda no início da produção e sem garantias do preço que poderá ser praticado ao final da safra.
Na outra ponta, o torrefador (comprador) que compra o café do produtor e o vende ao consumidor final. Ele também não sabe por qual preço poderá negociar o café no final da safra.
Risco:
O comprador (torrefador) corre o risco de alta acentuada nospreços.
O vendedor (cafeicultor) corre o risco de queda acentuada nos preços.
Hipótese A: as condições climáticas favoreceram muito o cultivo de café. Houve superprodução no período. O excesso de oferta causará queda acentuada dos preços de venda, reduzindo a margem de lucro. Algumas vezes, o valor de venda é insuficiente para cobrir os custos de