Mercado cambial

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MERCADO CAMBIAL

O mercado cambial é o segmento financeiro em que ocorrem operações de compras e vendas de moedas internacionais conversíveis, ou seja, em que se verificam conversões de moeda nacional em estrangeiras e vice-versa.
Neste mercado, a demanda por moeda estrangeira seta refletida nos importadores, investidores residentes que aplicam seu capital no mercado externo, devedores quedesejam amortizar seus compromissos com credores estrangeiros, empresas multinacionais que necessitam remeter dividendos etc. no grupo dos ofertantes de moedas estrangeiras, incluem-se exportadores, investidores internacionais que aplicam seu capital no país, entre outros.
No mercado cambial o valor das moedas envolvidas em determinada transação será determinado pela taxa de câmbio (que seráindicada pela letra e). A taxa de câmbio é a medida pela qual a moeda de um país qualquer pode ser convertida na moeda de outro país, ou seja, é o preço da moeda nacional em relação à moeda estrangeira. No Brasil é o preço do real em relação ao dólar, isto é, indica quantos reais são necessários para a aquisição de um dólar.
A taxa de câmbio de um país pode oscilar, mantendo-se valorizada oudesvalorizada no mercado. Se o câmbio estiver valorizado, significa que houve uma redução na taxa de câmbio, indicando que serão necessárias menos unidades monetárias da moeda nacional para adquirir uma unidade monetária. Vejamos um exemplo. Imagine que a taxa de câmbio no Brasil caia de R$ 2,50 para R$ 2,00. Isto significa dizer que antes (quando e = R$ 2,50) eram necessários R$ 2,50 para comprar umdólar; com a queda da taxa de câmbio (e = R$ 2,00) serão necessários apenas R$ 2,00 para adquirir um dólar. Ou seja, diz-se que houve uma valorização cambial porque a moeda nacional se valorizou em relação à moeda estrangeira, sendo preciso gastar menos reais para adquirir a mesma unidade de dólar.
Já numa desvalorização cambial, a moeda nacional perde valor em relação à moeda estrangeira. Neste caso,serão necessárias mais unidades monetárias da moeda nacional para adquirir apenas unidade da moeda estrangeira, o que será indicado por uma elevação da taxa de câmbio. Suponha, então que o câmbio suba de R$ 2,50 para R$ 3,00. Com a primeira taxa de câmbio (e = R$ 2,50) serão necessários R$ 2,50 para adquirir um dólar; com a segunda (e = R$ 3,00), serão necessários R$ 3,00 para adquirir o mesmodólar. Ou seja, uma elevação da taxa de câmbio (de R$ 2,50 para R$ 3,00) mostra que a moeda nacional (real) está desvalorizada em relação à moeda estrangeira (dólar), dado que será preciso gastar mais unidades da moeda nacional para adquirir uma unidade da moeda externa, o que torna claro a redução em seu poder de compra.

Regimes Cambiais

Há dois tipos de regimes cambiais – o fixo e oflutuante. No primeiro, a determinação do valor da taxa de câmbio será dada pelo Banco Central e, a atuação do mesmo no mercado será bastante ativa, dado que é o Bacen o responsável pela manutenção da taxa de câmbio no patamar desejado. Já no segundo, sua atuação é bastante reduzida, pois o valor da taxa de câmbio será determinado pelo mercado.
No regime de câmbio fixo, uma vez fixado o valor da moedanacional em relação à internacional (dólar), o Bacen manterá uma política ativa a fim de manter o valor da taxa cambial estipulado. Vamos supor que este valor seja de R$ 1,90 – U$ 1,00, ou seja, serão necessário um real e noventa centavos para adquirir um dólar. Neste sentido, se aumentar a demanda por dólares no mercado - o que pressiona seu preço para cima, por exemplo, para R$ 2,00 - o Bancointervirá no mercado vendendo (ofertando) dólares para manter seu preço constante, pois dado que a demanda por dólares era maior que sua oferta no mercado, quando o Banco Central aumenta a oferta, iguala novamente a oferta com a demanda, o que faz com que seu preço se mantenha constante (R$ 1,90). Já se a oferta de dólares aumentar muito – o que provocará uma redução em seu valor, para por...
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