Investimento - aula 02

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CEDERJ - CENTRO DE EDUCAÇÃO SUPERIOR A DISTÂNCIA
DO ESTADO DO RIO DE JANEIRO

MATERIAL DIDÁTICO IMPRESSO

CURSO: Administração

DISCIPLINA: Orçamento, Estrutura e Custo de Capital

CONTEÚDISTA: Kátia de Almeida e Marcelo Alvaro da Silva Macedo

AULA 2 – Módulo 1
Analisando as Decisões Financeiras de longo prazo

META DA AULA

Apresentar o conteúdo da disciplina, realizando uma discussãointrodutória sobre as
questões centrais a respeito das decisões financeiras de longo prazo.

OBJETIVOS

Esperamos que, após o estudo do conteúdo desta aula, você seja capaz de entender o
escopo da disciplina, bem como a complementaridade que o conteúdo desta representa
em relação aos conteúdos já discutidos nas outras disciplinas da área financeira. Além
disso, esperamos poder auxiliá-lo na montagem de umplano de estudos, de modo a
aproveitar o curso da melhor maneira.

PRÉ-REQUISITOS

Para que você encontre maior facilidade na compreensão dessa aula, é importante que
faça uma revisão dos principais conceitos da disciplina Fundamentos de Finanças e
estude os conceitos reapresentados na aula 1.

1

1. INTRODUÇÃO
Como você já deve saber, a Administração Financeira é a arte e a ciência deadministrar
recursos financeiros com o objetivo de maximizar a riqueza dos proprietários Para isso, é
necessário, todos os dias, tomar uma série de decisões sobre como gerir esses recursos
financeiros.
Neste sentido, sob a perspectiva do horizonte de tempo, existem dois tipos de decisões
financeiras: de longo e de curto prazos. Nesta disciplina estudaremos as decisões
financeiras de longo prazo.
No longoprazo, as decisões financeiras envolvem a obtenção de recursos para financiar
projetos de investimento (decisões de financiamento) e a definição dos critérios a serem
adotados para a escolha dentre os investimentos alternativos (decisões de investimento).
Exemplos de decisões financeiras de longo prazo:





A realização de investimentos em capital fixo: aquisição de novos equipamentos,construção de novas instalações, entre outros.
A escolha das fontes de financiamento: capital próprio (CP) e capital de terceiros
(CT).
A definição da estrutura de capitais: proporção entre CP e CT.
A definição da política de dividendos: remuneração dos acionistas (proprietários).

2. DECISÕES DE INVESTIMENTO E FINANCIAMENTO DE LONGO PRAZO
Vamos agora aprofundar um pouco mais nos conceitos de decisões definanciamento e
de investimento de longo prazo.
Decisões de Financiamento dizem respeito a como obter os recursos financeiros e as
Decisões de Investimentos em como aplicá-los.

Quadro 1 – B. P. FINANCEIRO
ATIVO

CCL

(Ac – Pc)

AÑC (RLP + Ap)

PASSIVO

ELP ( Ct)

PL (Cp)

2

O quadro acima apresenta um modelo simplificado de Balanço Patrimonial, que foi visto
de maneira mais aprofundada nadisciplina de Contabilidade. Denominamos este quadro
de B. P. Financeiro. Esse tipo de demonstração financeira, por ser para controle interno
da empresa, não tem a obrigatoriedade de seguir as normas legais impostas pelo governo
para confecção do Balanço Patrimonial.
O BP é uma demonstração contábil constituída de duas colunas. Na coluna da esquerda,
são relacionadas as contas que refletem as aplicaçõesde recursos (Ativo); no lado direito,
as que representam as origens de recursos (Passivo).
Neste mostra-se que os recursos são aplicados em bens (bem é aquilo que satisfaz a
necessidade humana e pode ser avaliado monetariamente, como estoque de mercadoria,
por exemplo) e direitos (transações que serão convertidas em recurso financeiro, como
duplicatas a receber oriundas de vendas a prazo, porexemplo). As origens de recursos,
por sua vez, são provenientes de duas fontes: capital de terceiros (as obrigações, como
impostos, fornecedores, encargos sociais etc.) e capital próprio (investimentos dos
proprietários, reservas, lucros acumulados etc., por exemplo).
No B. P. Financeiro não é diferente. Ele também se divide em Ativo e Passivo, como
pôde ser visto no quadro anterior. Porém, sua...
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