II PND

O II Plano Nacional de Desenvolvimento, do governo Geisel, marca o auge e o esgotamento do padrão de crescimento, vigente no Brasil desde 1950. O plano buscava ajustar a oferta para superar a dependência estrutural em petróleo e bens duráveis externos assim como a restrição internacional ao crescimento1, fortalecendo a capacidade de exportar do país. O objetivo era investir nos pontos de estrangulamento2 e na ampliação da capacidade de produção doméstica dos bens mencionados, continuando a industrialização por substituição de importações (ISI). Através dessas medidas, a longo prazo, se reduziria também a dependência financeira, enquanto, no curto prazo, as mudanças seriam financiadas pelo setor privado através de crédito e juros subsidiados de agencias oficiais3 e pelo investimento público com impostos e forte endividamento externo de estatais. Aqui é discutido até que ponto o II PND atingiu seus objetivos e em que medida seu desempenho resultou de condições exógenas ou endógenas ao plano.
O plano concretizou vários objetivos na sua implementação (1974-8): alto crescimento (6,7% a.a.), conclusão do ISI (evidenciado pela menor importação e maior internalização de bens de capital e insumos industriais), menos dependência externa no petróleo4, aumento da capacidade exportadora do país e diversificação da pauta de exportação5. No entanto, a preferência por crescimento à estabilização ampliava o desequilíbrio externo e endogenamente acelerava a inflação pelo excesso de demanda – as poucas medidas monetárias e fiscais contracionistas não amenizavam a inflação, dado que se mantinha o crescimento real do crédito e o gasto do governo através das estatais.
Esse gasto permitiu o maior nível de investimento e superávit fiscal almejados, com uma carga tributária estável. No entanto, não preveniu o aumento da dívida pública, outro problema endógeno do plano, que crescia com as operações de esterilização de entrada de capital no mercado cambial para prevenir a apreciação do