Governança Corporativa

A FUNÇÃO – OBJETIVO DAS
EMPRESAS E A GOVERNANÇA
CORPORATIVA
Érico Reis . Natali Novais . Stéphane Fernandes . Thiago Goes . Wallessy Faria

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Maximização da Riqueza dos Acionistas ou Equilíbrio dos Interesses dos Stakeholders?

A FUNÇÃO – OBJETIVO DAS EMPRESAS
E GOVERNANÇA CORPORATIVA
Questões Básicas – Objetivo Fundamental
• Em função de quais interesses as organizações empresariais devem ser geridas?
• Quais devem ser os critérios para a tomada de decisão e avaliação de desempenho?
• Como devem ser definidos os pontos de troca entre os diversos interesses conflitantes presentes nas companhias?

PARA RESPONDER....
• Teoria da Maximização da Riqueza dos Acionistas
• Teoria de equilíbrio dos interesses dos stakeholders

QUAL A ABORDAGEM MAIS
ADEQUADA?
• Dimensão “Sociedade” – bem - estar
• Dimensão “empresa” – eficiente e produtiva
• Dimensão “Profissional” – Tomar decisão e ser avaliados

ESTRUTURAÇÃO DE UMA NOVA
FORMA:
Buscando responder a duas questões:
• A empresa deve possuir uma única função – objetivo?
• Caso positivo, o objetivo a ser atingido deve ser a maximização do valor da empresa ou algum outro, como a manutenção de empregos ou a maximização de sua participação de mercado?

QUESTÃO PRINCIPAL
• A empresa deve possuir uma única função função-objetivo ou se ela deve perseguir objetivos múltiplos?

• Jensen afirma que é impossível a empresa obter sucesso perseguindo múltiplos objetivos, já que fatalmente acabaria não os alcançando.
• Em resumo, “objetivos múltiplos significa não ter objetivos”

A TEORIA DA MAXIMIZAÇÃO DA
RIQUEZA DOS ACIONISTAS
• Raízes ligadas às teorias de economia e finanças;
• Objetivo único, segundo economistas Maximizar a riqueza dos economistas: acionistas que o contrataram.

• Aspecto normativo: Os executivos são representantes legais dos acionistas, sendo designados pelo conselho de administração.
Portanto, cabe aos executivos tomar decisões no melhor interesse