Governança corporativa

MATERIAL DE APOIO – GOVERNANÇA CORPORATIVA

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Antes de mais nada, atenção leitor: existe um bom motivo para termos escolhido este capítulo como o primeiro de nossa conversa sobre governança corporativa. Aqui vamos falar do passo número 1, do princípio básico para você, investidor que quer colocar parte da sua poupança no mercado de ações. Adotar a governança corporativa como pré-requisito na escolha de uma companhia. Comece pela pergunta que mais interessa: qual o grau de compromisso do acionista com a própria companhia e com você, acionista minoritário?

Para encontrar a resposta a esta pergunta, verifique primeiro os direitos atribuídos às ações que pretende comprar. Para quem não sabe, as S.As brasileiras listadas na bolsa podem emitir duas espécies de ações: as ordinárias (ON) e as preferências (PN). As ordinárias dão direito de voto. As preferenciais não dão esse direito, mas oferecem prioridade no recebimento de dividendos.

Dividendo é bom, claro. Mas o voto é uma ferramenta de fundamental importância para que os seus interesses possam ser defendidos. Se uma companhia tem somente ações ordinárias, esse é um sinal de que os minoritários, embora menos representativos na contagem final dos votos, terão o mesmo direito do acionista controlador. O direito de voto torna-se mais fundamental em situações críticas da vida de uma companhia, como uma aquisição, incorporação, cisão ou fusão, ou quando a empresa...

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do capital, do que para os 83% de minoritários. Quer um exemplo? O controlador de uma holding pode fechar um contrato desfavorável a companhia, mas bastante lucrativo para uma de suas subsidiárias que, por sua vez tem o capital fechado e pertence a um parente ou a ele mesmo. Neste caso, ele perde pouco porque