EXERCICIOS

Capítulo 10
CONHEÇA OS CONCEITOS

1. A dívida representa a maior parte da estrutura de capital da empresa.

2. Os benefícios são derivados do fato de uma maior parcela do LAJIR ir para o LPA por causa do menor número de ações. A alavancagem financeira, até certo ponto, ajuda a empresa a reduzir seu custo global de capital.

3. Uma empresa atinge o seu valor mais alto quando a estrutura ótima de capital é alcançada. Isso ocorre quando é obtido o menor CMePC, ao mesmo tempo que o valor capitalizado do LAJIR da empresa é o mais elevado.

4. Os fatores que compõem a capitalização total da empresa são os títulos de longo prazo, as ações preferenciais e as ações ordinárias.

5. Quando o índice D/C está muito elevado, os investidores entendem que a volatilidade dos lucros por ação normalmente aumenta e as chances de inadimplência crescem. Esse crescimento do risco significa o uso de uma maior taxa de desconto para futuros dividendos e retornos da empresa. Em conseqüência, o valor presente desses retornos declina.

6. A empresa alavancada possui uma estrutura de capital que tem uma combinação de capital de terceiros e de capital próprio. Uma empresa não alavancada financia suas operações pela emissão de ações. Sua estrutura de capital consiste somente em ações ordinárias, sem capital de terceiros.

7. Os LPAs da empresa alavancada estão sujeitos a uma maior volatilidade que os LPAs da empresa não alavancada. A maior volatilidade significa uma dispersão dos LPAs provavelmente maior que os de uma empresa não alavancada. Isso significa maior risco para as ações, e os investidores exigirão uma taxa de retorno maior como compensação por assumir esse risco.

8. Os teóricos do lucro líquido (NI) dizem que a alavancagem financeira reduz o custo de capital da empresa, aumentando, desse modo, o valor de suas ações. Os teóricos do lucro operacional (NOI) dizem que as alterações na estrutura de capital são irrelevantes, pois tanto o custo de capital como o valor da