Exercicios de fluxo de caixa

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  • Publicado : 9 de outubro de 2012
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Exercício de Revisão

Você esta analisando se vale a pena investir no PROJETO REVISÃO que promete pagar a seus investidores uma seqüência de fluxo de caixa da seguinte forma: $ 1.200 em T1; $3.200,00 T2; $4.500,00 em T3 e entra em regime de perpetuidade com crescimento(G) de 5% e fluxo de caixa inicial da perpetuidade $4.000,00.

O investimento necessário para implementar esse projeto e$7.000. Os Bancos nos quais levantamos recursos para o projeto cobram um taxa de juros de 18% a.a. E foram pegos $4.000,00 nesses bancos. O capital dos sócios investidos no projeto foram $3.000,00.

O risco Beta das ações da firma é 1,6. O esperado retorno de mercado é 22%. A taxa de um ativo livre de risco é 15% a.a. A alíquota da IR é 24% a.a. De posse desses dados calcule o VP; VPL; TIR ; ILL; BPS; BPD e responda :
Vale a pena investir neste projeto?
Por quê?
Quanto vale esse projeto?
Quanto custa esse projeto?
Quanto você ganharia?

Resolução:


1200 3200 4500 4000


7000 1 2 3 4 K (i) = 19,05






4 x 0,18 (1 – 0,24) = 0,0782
7




3x 0,262 = 0,1123
7 0,1905 ou seja 19,05%


7000

Resolve-se essa equação quando tem capital próprio e de terceiros.



VP3 = 4000 = 4000 = 28.469,75
0,1905 – 0,05 0,1405




1200 3200 4.500 + 28.469,75 = 32.969,75



7000 1 2 37.000,00 chs g CFo
1.200,00 g CFj
3.200,00 g CFj
32.969,75 g CFj
19,05 i
F NPV = 15.805,94 (VPL)
+ 7.000,00 = 22.805,94 = VP
/ 7.000,00 = 3,26 = ILL
F IRR = 82,91 %


Calculando Pay Back
7.000,00 chs g CFo
1.200,00 g CFj
3.200,00 g CFj
4.500,00 g CFj (((payback SIMPLES ( 3o. ano)
19,05 i
F NPV = (1.067,18)4.000,00 g CFj
F NPV = 924,14 ( caso não tenha dado positivo aqui continuar com os valores corrigidos (ex. 4.000 + 5% = 4.200 etc…)
1º. Ano que VPL ≥ 0
PBD = 4º. ano

Respostas:
a) sim.
b) porque o VP > Investimento Inicial ou VPL > 0 ou ILL > 1, ou TIR (82,91%) > custo do capital (19,05%)
ou Pay back descontado e menor que a vida econômica do projeto.
c) Oprojeto vale R$ 22.805,94
d) O projeto custa R$ 7.000
e) Eu ganharia $15.805,94








Seu projeto é investir na rede de Restaurante Petrus, que deve pagar mês fluxos de caixa: $ 3.000,00 em t=1, $ 1.200,00 em t=2 e $ 1.000,00 em t=3. Após o terceiro ano, a firma não paga mais nenhum fluxo de caixa, não vale nada, nem tem valor terminal. A Petrus esta a venda por $ 4.000,00. Qual é aTIR dessa firma? Supondo que o custo de capital para financiar o projeto seja de 10% a.a., vale a pena investir no projeto? Porque ? Qual o VPL, o ILL, o Payback Simples e o Payback descontado desse projeto?

3.000 1.200 1.000


4.000 1 2 3 K(i) = 10%

4000 chs g CFo
3000 g CFj
1200 g CFj
1000 g CFj
10 i
F NPV = 470,32 (VPL)
F IRR = 18,25 (TIR)


VP= VPL + IoVP= 470,32 + 4.000
VP= 4.470,32

ILL = VP / Io
ILL = 4.470,32 / 4.000 = 1,12

Payback Simples

Ano1 + Ano2
3.000 + 1.200 = 4.200 (PBS ocorrera no 2º ano)

Payback Descontado

4000 chs g CFo
3000 g CFj
1200 g CFj
10 i
F NPV = (280,99)
1000 g CFj
F NPV = 470,32 (PBD ocorrera no 3º ano)

Vale a pena investir no projeto, pois, a TIR é maior que o custo do capital e o ILL é > 0Você deve decidir se investe ou não investe no projeto Cream Cracker, cujo custo, hoje, é de $ 150.000,00. O projeto Cream Cracker tem uma projeção de fluxo de caixa futuro esperados da seguinte forma: $ 50.000,00 em t=1 ano, $ 50.000,00 em t=2 ano, $ 50.000,00 em t=3 ano e entra em regime de perpetuidade. Com crescimento de 5% a.a. Considerando que a taxa de desconto adequada aos fluxos...
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