Exemplo de hedge com opção de venda

Disponível somente no TrabalhosFeitos
  • Páginas : 3 (579 palavras )
  • Download(s) : 0
  • Publicado : 18 de junho de 2011
Ler documento completo
Amostra do texto
Exemplo de Hedge com opção de venda (put)
  O exportador tem de embarcar, dentro de cinco meses, uma encomenda que soma US$100.000,00. Como o pagamento ocorrerá com a entrega da mercadoria, receiaque haja queda na cotação  do dólar, diminuindo sua receita em reais. Decide, então, fazer hedge utilizando posição comprada em put, o que equivale a adquirir um seguro para o risco de queda da taxa decâmbio com vencimento em cinco meses. Dessa forma, se houver exercício da opção, ele fixará o valor de sua receita de exportação em reais a R$2,30/ US$1,00. No mercado, ele encontra a opção de venda(put) com preço de exercício de R$2.450,00/US$1.000,00 e prêmio de R$150,00/US$1.000,00.
  Como os contratos de opções de dólar da BM&F são cotados em reais por US$1.000,00, as cotações devem serlidas da seguinte forma:
R$2.450,00/US$1.000,00 = R$2,45/US$1,00
R$150,00/US$1.000,00 = R$0,15/US$1,00
Montagem da operação
Primeiro passo: entender seus propósitos, relacionados a seguir.
a) Qual éa receita de exportação?
US$100.000,00.
b) A qual risco o exportador está exposto?
Queda do valor da moeda norte-americana diante do real.
c) Qual foi a decisão do hedger?
Comprar opções devenda (put) com o preço de exercício de R$2,45. Em outras palavras, o exportador está disposto a adquirir um seguro que lhe permita fixar o preço da taxa de câmbio em nível que lhe garanta a receitaesperada.
d) Por que escolheu esse preço de exercício?
O preço de exercício de R$2,45 foi escolhido porque, subtraído do prêmio da opção, alcança R$2,30/US$1,00. Este é o nível da taxa de câmbio que lhegarante a receita esperada.
e) Quantos contratos são necessários para o hedge?
Número de contratos = dívida/50.000,00 = 2 contratos (US$50.000,00 é o tamanho do contrato-padrão negociado na BM&F.)Segundo passo: visualizar o resultado.
Despesa da operação (gasto com o prêmio)
Valor de liquidação do prêmio = valor do prêmio × número de contratos × 50
VLP = R$150,00/US$1.000 × 2 × US$50.000...
tracking img