Eva natura

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  • Publicado : 25 de outubro de 2012
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Em dados da época, a Lufthansa era a maior empresa aérea da Europa e a sexta do mundo, com 209 destinos em 81 países; em virtude do porte da empresa, epor sua posição estratégica, Herr deveria ter tido como prioridade a proteção dos recursos da Lufthansa; e a utilização de Hedging deve ser sempreconsiderada como uma estratégia corporativa central. Uma operação como essa pode ameaçar a perenidade da empresa ou colocá-la em uma situação de difícilrecuperação.

Não concordei com a atitude tomada por Herr, que expôs desnecessariamente a um risco desnecessário uma empresa sólida e líder de mercado,tendo em vista que as decisões de como cobrir o risco cambial de iniciaram com uma outra decisão que recaiu sobre Herr, a de comprar aviões da boing em ummomento inoportuno, ou seja, ele efetivou um erro estratégico a partir de um outro erro inicial.

O custo total, em marco alemão, com a coberturaparcial a termo era de DM 1,375 bilhões, um total de DM 225 milhões a mais do que se nenhum hedge tivesse sido implementado. Isso também era DM 129 milhões amais do que o hedge com opções.
O custo total da obtenção dos US$ 500 milhões necessários para cada alternativa à taxa à vista final de DM/US$ 2,30teria sido: Alternativa Taxa relevante Custo total em DM

1 - Descoberto DM/US$ 2,30 1.150.000.000;

2 - Cobertura total a termo DM/US$ 3,201.600.000.000;

3 – Cobertura parcial a termo metade a 2,30 e metade a 3,20 1.375.000.000;

4 – Opções de venda de DM Exercício DM/US$ 3,20 1.246.000.000.
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