Estudo

A RESTRIÇÃO EXTERNA E A PERDA DE DINAMISMO DA ECONOMIA
BRASILEIRA: INVESTIGANDO RELAÇÕES ENTRE ESTRUTURA PRODUTIVA E
CRESCIMENTO ECONÔMICO*

Veridiana Ramos Carvalho
Doutoranda em Teoria Econômica
Departamento de Economia da FEA-USP [e-mail] Gilberto Tadeu Lima
Professor Doutor
Departamento de Economia da FEA-USP [e-mail] Resumo: Analisa-se a perda de dinamismo do crescimento econômico brasileiro a partir da década de 1980 com base na abordagem keynesiana de crescimento sob restrição externa. Resultados empíricos revelaram que a taxa de crescimento no período 1930-2004 foi a compatível com o equilíbrio externo e que o câmbio real e o fluxo de capitais tiveram um papel reduzido na obtenção desse equilíbrio. Mas a perda de dinamismo do crescimento, a partir da década de 1980, pode ser explicada por uma maior perversidade desse equilíbrio, dado o comportamento do fluxo de capitais e do câmbio real. Nos anos
1990, por sua vez, a estratégia de desenvolvimento provocou uma quebra estrutural na elasticidade-renda das importações, fazendo com que o equilíbrio externo resultasse em uma taxa de crescimento mais baixa.
Palavras-chave: estrutura produtiva; restrição externa; crescimento econômico.
Abstract: We analyze the sharp drop in the growth rate that has been experienced by the brazilian economy since the 1980s using the balance-of-payments-constrained growth approach. Empirical results show that growth in the 1930-2004 period was balance-ofpayments-constrained, with terms of trade and capital flows playing quite a minor role in the reaching of external equilibrium. The sharp drop in growth that has experienced since the 1980s, however, can be explained by a tighter external constraint, given the behavior of the terms of trade and capital flows. In the 1990s, on the other hand, a new development strategy made for a structural break in the income elasticity of imports, thus leading to a lower growth rate compatible with