Doutor

6 – Política Monetária no Modelo Keynesiano
6.1 – Síntese Neoclássica e Pessimismo das Elasticidades
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Síntese neoclássica  [consenso (1950-60’s): imperfeições de mercado  rigidez  desvio do pleno emprego]  [Keynes  i) teoria clássica; ii) sem leiloeiro walrasiano]  reducionismo: caso particular da teoria clássica.

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IS-LM: interpretação do Hicks (1937) da TG de Keynes (1936)

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Características gerais (hipóteses e resultados):

1)Instabilidade da Demanda Agregada (DA): {[OA: Estável (depende da tecnologia) ]; [
Gasto Autônomo: Volátil  DA: Instável]}  {[Choques de Demanda]  [Oscilações no nível de Produto/Emprego].
2)Ajuste Lento: [Rigidez de Preço]  [Processo de Ajuste da economia rumo ao
Equilíbrio é Lento].
3) Capacidade Ociosa: [ Y < Y* ]  [ N < N* ].
4)Política de Demanda: [ (1); (2) ]  [ Intervenção pelo lado da Demanda ]  [se a economia instável – devido a incidência de choques de demanda – e o processo de ajuste na direção do equilíbrio é lento – devido a rigidez de preço – deve-se adotar políticas de demanda do tipo Sintonia Fina, com o objetivo de se reduzir a variabilidade do nível de produto/emprego ].
3.1)Fiscalismo: [Instrumentos de Política Econômica] ≡ ii)Impostos ] [não há espaço para política monetária].

[i)Gastos do Governo;

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Diferença entre Clássicos e Keynes: Parâmetros da LM.

Clássico: k  + ou h  0  i  + : LM vertical.
Armadilha da liquidez: k 0 ou h +  i 0: LM horizontal.

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{[Pessimismo quanto às Elasticidades] ≡ [Empiricamente: i)Demanda Especulativa por Moeda é Muito Sensível à tx. Juros; ii)Investimento Pouco Sensível à tx. de
Juros]  [i)IS  Vertical; ii)LM  Horizontal]}  {[i)Ineficiência da Política
Monetária; ii)Efeito Deslocamento  0]  [Fiscalismo]}.

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Política monetária: em termos estritamente teóricos é eficiente; no entanto, em uma economia em que se verifica empiricamente o pessimismo das elasticidades esta tornase, na prática, ineficiente.