Disserta o de Mestrado FGV

FUNDAÇÃO GETÚLIO VARGAS
ESCOLA DE ECONOMIA DE SÃO PAULO

RENATO PROENÇA PRUDENTE DE TOLEDO

MERCADO BRASILEIRO DE NON-PERFORMING LOANS (NPL):
Uma abordagem teórica e prática na precificação de ativos.

SÃO PAULO
2013

1

RENATO PROENÇA PRUDENTE DE TOLEDO

MERCADO BRASILEIRO DE NON-PERFORMING LOANS (NPL):
Uma abordagem teórica e prática na precificação de ativos.

Dissertação apresentada à Escola de Economia de
São Paulo da Fundação Getúlio Vargas, como requisito para obtenção de título em Mestre em
Economia.

Campo de conhecimento: Finanças

Orientador: Prof. Samy Dana

SÃO PAULO
2013

2

Toledo, Renato Proença Prudente de.
Mercado Brasileiro de Non-Performing Loans (NPL): Uma abordagem teórica e prática na precificação de ativos / Renato Proença Prudente de Toledo. - 2013.
54 f.

Orientador: Samy Dana.
Dissertação (MPFE) - Escola de Economia de São Paulo.

1. Empréstimos. 2. Créditos. 3. Crédito direto ao consumidor. 4. Investimentos. I.
Dana, Samy. II. Dissertação (MPFE) - Escola de Economia de São Paulo. III. Título.

CDU 336.77

3

RENATO PROENÇA PRUDENTE DE TOLEDO

MERCADO BRASILEIRO DE NON-PERFORMING LOANS (NPL):
Uma abordagem teórica e prática na precificação de ativos.

Dissertação apresentada à Escola de Economia de São
Paulo da Fundação Getúlio Vargas, como requisito para obtenção de título em Mestre em Economia.

Campo de conhecimento: Finanças
Data de aprovação:
___/___/_____
Banca examinadora:
_________________________________________
Prof. Dr. Samy Dana
FGV-EESP
_________________________________________
Prof(a). Dr(a). Verônica Inês Fernandez Orellano
FGV-EESP
_________________________________________
Prof. Dr. Claudio Ribeiro de Lucinda
FEA-RP/USP
4

RESUMO

O estudo objetiva dar os primeiros passos em direção ao desenvolvimento do campo de distress credit no Brasil via a estimação da taxa de recuperação (liquidação) e sua respectiva precificação. Para isso, foi selecionado o segmento de crédito para pessoa física, inadimplido, com atraso