Derivativos

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DERIVATIVOS

Começou na década de 70 porque o ambiente era propício, surgiu a telemática, telecomunicações (+) informática, que facilitou a compra e venda dos mercados financeiros, hoje são feitos quase que instantaneamente. Aumentou as operações no mundo por causa da telemática, o mercado de negócios financeiros começa a circular muito dinheiro.


Grandes fluxos de $


GlobalizaçãoPreço dos ativos + Voláteis


Riscos .


Gestão dos Riscos


Derivativos .

• Termos
• Futuros
• Swaps
• Opções


DERIVATIVOS
Instrumentos financeiros estabelecidos mediante contratos cujos preços são determinados, e variam, em função do outro ativo (ativo-objeto).

Exemplo
• Seguro de um carro

Tipos
• Termos• Futuros
• Swaps
• Opções

Objetivos
• Hedge contra variações adversas de preços e taxas
• Garantia de preços futuros para os ativos
• Melhor gerenciamento do risco
• Estimular a liquidez no mercado físico

Participantes
• Hedger – Agente que tem como objetivo proteger-se as oscilações de preços. Procura o mercado de derivativos para eliminar os riscosdas variações dos preços dos ativos. Especulador – Investidor que tem como objetivo realizar ganhos com os movimentos de preços futuros, visando lucrar o diferencial entre o preço de compra e venda. Não possui interesse direto nos ativos e opera na expectativa de obter ganhos através das oscilações dos preços dos ativos. Financiador – Procura obter taxas de juros
• Arbitrador – procuraoportunidade em eventuais desequilíbrios dos mercados.




MERCADO DE BALCÃO X MERCADO DE BOLSA


MERCADO DE BALÇÃO

As operações são fechadas diretamente entre as partes ou com intermediação de instituições financeiras.

Características
• Somente as partes conhecem os termos do contrato
• O contrato é adequado às partes Maior sigilo
• Menor fiscalização
• O contratonão é divulgado no mercado
• Não há, praticamente, mercado secundário (Posição mantida até o vencimento
• Risco de crédito entre as partes


MERCADO DE BOLSA

A bolsa surgiu porque o problema do risco era grande, crédito , aí propuseram que o negócio fosse público, transparente.As operações são fechadas em bolsas (pregões ou sistemas informatizados).


Características
•Padronização dos contratos
• Preços a mercado
• Maior negociabilidade
• Ampla divulgação
• Maior fiscalização e regulação
• Sigilo apenas dos participantes
• Risco de crédito: bolsa






LIQUIDAÇÃO DAS OPERAÇÕES

Mercado a vista (spot)



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Entrega e liquidação financeira em data futura (compra por encomenda)


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do : data danegociação
• Característica do produto
• Fixação de preço
• Fixação da data da liquidação


Exemplos
➢ Compra de safra antes da colheita;
➢ Operação a termo: mercado a termo;
➢ Operação a futuro: mercado a futuro.






























MERCADO A TERMO

Compra/venda do ativo realiza-se na data do para liquidação financeira eentrega física em data futura pré-estabelecida e preço pré-fixado entre as partes.
Em geral, mercado de balcão
[pic]

Comprador
Adquire o direito de receber o ativo (bem definido) na data futura estabelecida pelo contrato, com a obrigação de pagar o preço acordado.

Vendedor
Adquire o direito de receber na data futura o preço fixado e assume a obrigação de entregar o ativo (conformeespecificado)

Observação
Venda a Prazo - Vendedor precisa ter o ativo
Venda a Termo - Vendedor não precisa ter o ativo

Resultado da operação a termo

data do (negociação): Ao (preço spot do ativo)
data dt (vencimento): At (preço do ativo a termo)
A* (preço spot do ativo)

Resultado para o comprador do termo: W = A* - At
Resultado para o vendedor do...
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