Decisão entre múltiplas alternativas de investimento

Decisão entre múltiplas alternativas de investimento

Quando o número de alternativas for muito grande e houver restrição de capital (o que é muito provável quando o número de alternativas for elevado) o mais recomendado é a utilização de técnicas de Pesquisa Operacional.

No entanto, antes de formular o problema é necessário classificar as alternativas de investimento:
1- Alternativas Independentes:
São aquelas que podem ser realizadas ou não e não interfere na realização de outras alternativas e nem afeta o fluxo de caixa de nenhuma das outras.
2- Alternativas mutuamente exclusivas:
São aquelas que formam um grupo do qual somente uma delas pode ser aceita. Isto é, a aceitação de uma delas implicará na rejeição de todas as demais.
3- Alternativas contingentes:
São aquelas em que uma delas é pré-requisito de outra. Isto é, para que a alternativa X seja realizada é necessário que a alternativa Y também seja, embora Y possa ser realizada sem que a alternativa X o seja.

Classificadas as alternativas usa-se a Programação Linear para maximizar uma Função Objetivo composta dos Valores Presentes Líquidos (VPL) de todas as alternativas e sujeita às restrições de capital, de mutexclusiviade, de contingência. É importante ressaltar que a Programação Linear é inteira e binária, ou seja, as variáveis assumirão apenas os valores de 0 ou 1, já que não faz sentido realizar-se parte de uma alternativa, ou se implanta plenamente toda a alternativa ou não se implanta nada.

Função Objetiva

Max
Onde:
→ é uma variável binária (0,1) que quando nula, significa rejeição do projeto e quando unitária significa aceitação;
→ é o Valor Presente Líquido do projeto à Taxa Mínima Atrativa (TMA) ;

Restrições de capital

Onde: → é o investimento necessário para a realização da alternativa ; → é o total de capital disponível no período para investimentos. Haverá tantas restrições desta espécie quantos forem os períodos que necessitem de