Como o brasil superou a crise

Disponível somente no TrabalhosFeitos
  • Páginas : 9 (2110 palavras )
  • Download(s) : 0
  • Publicado : 22 de novembro de 2012
Ler documento completo
Amostra do texto
Como o Brasil superou a Crise - Julio Gomes de Almeida - Professor do IE/Unicamp. Email: jsgalmeida@uol.com.br.

O declínio de 0,2% do PIB brasileiro em 2009 foi indicativo da força de uma economia
que, a despeito de ter acionado poucos mecanismos anticíclicos relativamente a outros
países, evitou uma recessão mais profunda. Na base do êxito do Brasil em lidar com a
maior crise desde aGrande Depressão de 1929 estão a remoção da vulnerabilidade
externa mediante a acumulação de reservas que às vésperas da crise chegavam a quase
US$ 200,0 bilhões, a maior solidez das contas públicas e do endividamento do setor
público e a contaminação zero das instituições financeiras do País com os ativos
“tóxicos” que notabilizaram o boom financeiro internacional e que sofreriam fortedesvalorização com a crise
Foi também relevante a aplicação de políticas anticíclicas pelo poder público. Mas, no
que diz respeito ao esforço fiscal que tanta importância teve no enfrentamento da crise
pelos países de economia desenvolvida e destacados países em desenvolvimento, este
limitou-se, no caso brasileiro talvez, a 1% do PIB, por renúncia de impostos do governo
federal na compra de bensduráveis como automóveis, materiais de construção, linha
branca e móveis, e atrasos de recebimentos que fizeram do governo um financiador de
última instância para empresas com dificuldades de acesso ao crédito.
Por outro lado, a redução de juros entrou em cena muito tarde. Apenas em janeiro de
2009 ocorreu a primeira redução da taxa básica, enquanto o agravamento da crise
externa teve lugar, deforma dramática, em setembro de 2008. A taxa Selic cairia de
13,75% ao ano para 8,75% ao ano entre janeiro e julho de 2009. Como há um intervalo
de tempo entre a queda da taxa básica de juros e seus efeitos na atividade real,
provavelmente a política de juros acelerou a recuperação da economia quando esta já
estava em curso, vale dizer, em meados de 2009, sem ter sido em si um antídoto àcrise
ou um mecanismo primário promotor da reativação.
O governo lançaria mão de medidas de aumento da liquidez na economia, com a
liberação entre fins de setembro de 2008 e início de 2009 de R$ 100,0 bilhões que antes
os bancos recolhiam compulsoriamente ao Banco Central. Juntamente com uma ação
deliberada de política bancária para evitar uma crise nos bancos de menor porte, na qual
57instituições públicas adquiriram participações e compraram carteiras de crédito de
bancos em dificuldades, a medida de aumento de liquidez foi relevante, pois abortou a
possibilidade de corrida bancária ou de dúvidas sobre a situação de liquidez dos bancos
brasileiros.
Estes vinham promovendo uma enorme evolução do crédito para pessoas físicas e,
sobretudo, para pessoas jurídicas, tendo por base emambos os casos o alargamento dos
prazos dos financiamentos, sem contrapartida de ampliação de prazos do lado da
captação de recursos. Para se ter ideia do boom de crédito que se desenvolvia na
economia no momento anterior à crise internacional, basta observar que em setembro de
2008 o crédito crescia 45,0% e 17,9%, respectivamente, para pessoas jurídicas e pessoas
físicas, na comparação como mesmo mês do ano anterior.
Dada a onda de dúvidas e incertezas que se instaurou quando explodiu a crise
internacional, esse intenso crescimento dos financiamentos e o descasamento de prazos
que o acompanhava, transformaram-se em fatores de elevação do risco dos bancos mais
alavancados e expostos a captações no interbancário e junto a fundos de investimentos e
a grandes empresas. A incertezase agravaria à medida que iam se tornando públicos os
elevados montantes de empréstimos a empresas concedidos em operações casadas com
aplicações em mercados futuros de câmbio nas quais as empresas assumiram riscos
cambiais. Com a desvalorização do real foram gerados vultosos prejuízos em muitas
empresas brasileiras, o que em setores como celulose, alimentos processados e açúcar e...
tracking img