Ciclos políticos económicos

TESIS de MAGÍSTER

I N S T I de Economía E D Instituto T U T O

DOCUMENTO DE TRABAJO

E C O N O M Í A

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www.economia.puc.cl

TESIS DE GRADO MAGISTER EN ECONOMIA
Julio 2008

PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA DE CHILE
INSTITUTO MAGISTER EN DE ECONOMIA ECONOMIA

El Ciclo Político Económico Oportunista:
El Caso de Sudamérica

Juan Domingo Riesco Urrejola

Comisión Juan Eduardo Coeymans Diego Saravia

Julio 2008

RESUMEN

Este trabajo testea la presencia de Ciclo Político Económico Oportunista (CPE) en diez países de Sudamérica para el período 1980-2007, observando si hay evidencia en el uso de Política Monetaria y Fiscal expansiva en los períodos pre-electorales, poniendo énfasis en el rol de las reformas del período. Para el caso de la Política Monetaria, encontramos evidencia de CPE para los países con poca autonomía del Banco Central; para la política fiscal, que testeamos por países y por Panel, los resultados dependen de la especificación: concretamente, encontramos evidencia para una de las dos especificaciones.

-2-

ÍNDICE

1. Introducción 2. Revisión Bibliográfica 2.1 Revisión Teórica 2.2 Evidencia Empírica 3. Modelo Econométrico 3.1. Ciclo Político Económico en la Ecuación Monetaria 3.1.1. Especificación General de la Ecuación Monetaria 3.1.2. Especificación sobre la Autonomía del Banco Central 3.2. Ciclo Político Económico en la Ecuación Fiscal 3.2.1. Especificación General de la Ecuación Monetaria 3.2.1.1 Especificación por Primeras Diferencias 3.2.1.2 Especificación por Vectores de Cointegración 3.2.2. Especificación de la Ecuación Fiscal Mediante Panel 4. Datos 4.1 4.2

4

7 9

13 16

19 20 21 22

Obtención y Construcción de Datos Descripción de los Datos 4.2.1 Datos para la Ecuación Monetaria 4.2.2 Datos para la Ecuación Fiscal

23 23 24

5.

Resultados 5.1 Ecuación Monetaria 5.1.1 Resultados por Países 5.2.2