Bolsa de valores e macroeconomia

Disponível somente no TrabalhosFeitos
  • Páginas : 30 (7415 palavras )
  • Download(s) : 0
  • Publicado : 12 de abril de 2011
Ler documento completo
Amostra do texto
Bolsa de Valores e Macroeconomia - Finanças Racionais prevendo eficientemente mudanças na estrutura do sistema econômico.

RESUMO

O objetivo deste artigo foi fornecer uma forma de teste empírico, através do comportamento do mercado de capitais entre 1970 e 1994, dos pressupostos que deram origem à teoria das expectativas racionais, mais especificamente dos argumentos de Muth de que:...” seas expectativas são predições informadas de eventos futuros, elas são essencialmente as mesmas predições da teoria econômica relevante...e estas expectativas dependem ainda da estrutura do sistema econômico como um todo”.
Para tanto, foi utilizada a metodologia de estudo de eventos, com o cálculo de retornos anormais que serviram de “proxy” para representar as expectativas dos agentes econômicos.Os retornos anormais (variável dependente) foram então confrontadas através de regressões lineares simples com as informações sobre os Gastos do Governo, as taxas de juros reais praticadas e a taxa de câmbio (variáveis independentes) no intuito de se sinalizar se a formação das expectativas acerca da conduta da política econômica do Governo, seguiu as mesmas predições da Teoria EconômicaRelevante. Neste mesmo sentido foram confrontadas também as variáveis consideradas fundamentais na explicação da estrutura do sistema econômico vigente à época, quais sejam: As exportações e a evolução do endividamento externo, as quais também corroboraram a teoria.

Palavras Chave: Expectativas Racionais, Teoria Econômica Relevante, Hipótese de Mercados Eficientes, Estudo de Eventos, Bolsa de Valores.ABSTRACT

The objective of this article was to supply a form of empirical test, through the behavior of the stock market between 1970 and 1994, of the estimated ones that they had given origin to the theory of the rational expectations, more specifically the arguments of Muth of que:... "as expectations are informed predictions of future events, them they are essentially the same predictionsof the excellent economic theory... and these expectations still depend on the structure of the economic system as a whole". For in such a way the methodology of study of events was used, with the calculation of abnormal returns that had served of "proxy" to represent the expectations of the economic agents. The abnormal returns (changeable dependent) then had been collated through simple linearregressions with the information on the Expenses of the Government, the practised taxes of real interests and the tax of exchange (changeable independent) in the intention of if signaling if the formation of the expectations concerning the behavior of the economic policy of the Government, followed the same predictions of the Excellent Economic Theory. In this exactly felt the 0 variable consideredbasic in the explanation of the structure of the effective economic system to the time had been collated also, which are: The exportations and the evolution of the external indebtedness.

Words Key: Rational Expectations, Excellent Economic Theory, Hypothesis of Efficient Markets, Study of Events, Stock exchange.

INTRODUÇÃO

A revolução das expectativas racionais da década de 70(denominada de nova economia clássica), apesar das controvérsias metodológicas, principalmente, envolvendo o esquema de maximização hiper-racional da escola ortodoxa, mostrou que as expectativas influenciam sobremaneira os resultados das políticas econômicas, ao enfatizar que as expectativas do público são formadas em função de todas as informações disponíveis, incluindo as informações de possíveisatitudes futuras do Governo.

Dessa forma, a política econômica deveria levar em conta o impacto das expectativas acerca dessa política nos seus resultados posteriores, uma vez que os agentes econômicos seriam capazes de formar previsões quanto ao rumo destas políticas e seus efeitos sobre o ambiente econômico.

Oportunamente, sabe-se também que a aplicação da teoria das expectativas...
tracking img