Avaliacao

Exercícios
1) Tiscali S.A. é uma empresa que detém uma tecnologia proprietária que lhe permite obter um fluxo de caixa livre (FLCE) de 5 milhões anuais, e que cresce a uma taxa de 10% a.a.
Ela estima que seus concorrentes levarão de 5 a 8 anos para desenvolver uma tecnologia semelhante, e que após a entrada dos concorrentes, ela conseguirá manter os seus atuais clientes, mas não conseguirá atrair novos, e portanto, o seu crescimento a partir daí será zero. Se o custo de capital da empresa for de 20%, qual o valor atual da Tiscali?
2) Uma empresa que tem um FCL de $200 anuais, WACC de 10% e cresce a uma taxa anual de 5% ao ano em perpetuidade, já a partir do ano 2. Qual o seu valor?
3) Considere uma empresa com fluxo de $500 no ano 1, e que apresenta um crescimento de
5% a.a. até o período 4, zero após esse período em perpetuidade e um WACC de 12%. Qual o seu valor?
Ano

0

1

FCL Empresa:

2

3

4

5

6

500

4) Calcule valor da empresa para acionista, considerando que ela tem um endivi-damento de
$1.800, um WACC de 10%, e não tem crescimento a partir do ano 5.
Ano

0

Custo médio de Capital:

3

4

5

1.000

2.000

2.300

2.600

10%

Endividamento:

2

1.000

FCL Empresa:

1

1.800

5) Calcular valor total da empresa, considerando que o WACC é de 15%, e o NOPAT, a depreciação e o valor dos investimentos futuros estão relacionados abaixo. Para o período após o ano 5, o valor dos novos investimentos na empresa será igual a depreciação, e portanto, o seu crescimento será zero a partir daí.
Ano

0

1

2

3

4

5

NOPAT

100

120

130

140

150

Depreciação

10

15

18

20

22

Investimentos

15

20

22

25

25

6) Calcule valor total da empresa abaixo para o acionista, considerando que haverá um crescimento constante de 5% a.a. do ano 7 em diante, e que o seu custo de capital é de 18%. O passivo da empresa é de 1.000,00.
Ano
FCL Empresa:

0

1