Atps - administração financeira

ETAPA 3
PASSO 1
Conceito de avaliação de ações e títulos
O valor de um ativo, tal como uma ação ordinária ou um titulo, é influenciado por três fatores principais: fluxo de caixa do ativo, taxa de crescimento do fluxo de caixa e risco ou incertezas do fluxo de caixa. O fluxo de caixa de uma ação ordinária ou preferencial é mensurado pelos seus dividendos anuais e pelas alterações nas cotações de seus preços. O fluxo de caixa de um titulo, que é uma obrigação de divida a longo prazo , emitido por um tomador de empréstimos, é uma quantia de juros recebida pelo detentor do titulo.
As corporações emitem títulos para captar recursos necessários à expansão das suas operações , a quantia de juros a ser recebida é taxa de cupom, estabelecida em cada certificado do titulo.
Os acionistas preferem receber um dividendo fixo das companhias emitentes a intervalos regulares. As ações preferenciais não tem uma data de resgate, portanto, os dividendos pagos por essa ação podem ser considerados uma perpetuidade, ele pode ser determinado descontando o valor presente de seus dividendos em um determinado período de tempo. O valor da ação preferencial pode ser determinado desde que haja informações sobre os dividendos fixos e a taxa de desconto esteja disponível.
Os compradores da ação ordinária investem na propriedade da companhia emitente, ou seja, torna-se proprietários. Os dividendos das ações ordinárias não são garantidos . O preço da ação ordinária é determinado principalmente por três fatores: dividendos anuais, crescimento de dividendo e a taxa de desconto. A taxa requerida de retorno é a taxa que irá descontar os dividendos futuros.

PASSO 2
ESTUDO DE CASO
Calcular o retorno esperado (Ks) para esses investimentos, por meio do modelo de Gordon para calcular o preço corrente da ação, considerando as seguintes alternativas:
Companhia A : o Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14% , titulo do governo rende atualmente 9,75, a companhia tem mantido