ATPS Administração Financeira e Orçamentária Etapa 3

ATPS ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA ORÇAMENTÁRIA
EPATA 3Passo 1 - Fazer um breve resumo do capítulo 5 do Livro-Texto da disciplina (identificado ao final da ATPS), em formato doc. comentando de maneira clara e sucinta o conceito de avaliação de ações e títulos. Reservá-lo para a introdução do relatório desta etapa.Passo 2 - Calcular o Retorno esperado (Ks) para esses investimentos, por meio do modelo de Gordon, para calcular o preço corrente da ação, considerando as seguintes alternativas:
- Companhia A: o Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14%, o título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 6%, e os investidores esperam receber R$ 6,00 de dividendos por ação no próximo ano. Calculo:
Ks=Rf+β(Rm-Rf)Rf=9,75∕100=0,0975β=1,5Rm=14%=0,14Ks=0.0975+1,5(0,14-0,0975)Ks=0.0975+1,5(0,0425)Ks=0,0975+0,06375Ks=0,16125
- Companhia Z: Tem um Beta de 0,9, o retorno da carteira de mercado é de 14%, o título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 5%, e os investidores esperam receber R$ 8,00 de dividendos por ação no próximo ano. Calculo:Β=0,9Rf=9,75%=0,0975Rm=14%=0,14Ks=Rf+β(Rm-Rf)Ks=0,0975+0,9(0,14-0,0975)Ks=0,0975+0,9(0,045)Ks=0,0975+0,03825Ks=0,13575
Passo 3 - Responder à questão a seguir: A Companhia Y anunciou que os dividendos da empresa crescerão à taxa de 18% durante os próximos três anos, e, após esse prazo, a taxa anual de crescimento deve ser de apenas 7%. O dividendo anual por ação deverá ser de R$ 4,00. “Supondo taxa de retorno de 15%, qual é o preço mais alto oferecido aos acionistas ordinários?”.Po=D1∕(Ks-g)Ks=15%=0,15G=18∕3=6%=0,06D1=4,00Po=4.0∕(0,15-0,06)Po=4,00∕0,09Po=44,44Passo 4 - Avaliar dois projetos industriais independentes, sendo que o investimento inicial para o Projeto A é de R$ 1.200.000,00 e, para o Projeto B, é de R$ 1.560.000,00. A projeção é para 10 anos, com taxa mínima de