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  • Publicado : 15 de junho de 2011
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contrato sob o qual uma ou mais pessoas (o principal) contratam outra pessoa (o agente) para
realizar algum serviço de seu interesse, que envolve a delegação de autoridade na tomada de
decisãopara o agente. Se ambas as partes do relacionamento são maximizadoras de utilidade,
existem boas razões para acreditar que o agente nem sempre agirá de acordo com os interesses
do principal”.Nesse caso, os conflitos de agency para serem reduzidos ou minimizados geram custos,
como por exemplo, custos de controle e monitoramento através da realização de auditorias e
outras medidasde controle internas da empresa; custos de cobertura de seguros contra atos
desonestos dos agentes; custos de oportunidade de perder ou deixar de aproveitar outras
oportunidades; custos deestruturação pela criação de planos internos da organização que
minimizem o problema do agency, como plano de incentivos e plano de desempenho.
A literatura de agência é tratada matematicamente porJensen e Meckling (1976) que
consideram dois grupos de suposições: suposições permanentes e suposições temporárias,
atreladas com o alinhamento dos termos contratuais no estágio ex-ante.Suposições
permanentes: todos os impostos são zero; não há crédito comercial disponível; todas as
parcelas de capital externos não são votantes; as obrigações financeiras complexas como
bondsconversíveis, ações preferenciais ou warrants não podem ser emitidos; proprietários
externos não possuem direitos de propriedade em uma firma, a não ser através do efeito da
sua riqueza no fluxo decaixa; todos os aspectos dinâmicos da natureza multiperiódica do
problema são ignorados por assumir a existência de somente uma decisão de financiamentoprodução
a ser tomada pelo empreendedor; ossalários do administrador-empreendedor são
mantidos constantes através da análise; existe um único administrador com interesse de
propriedade na firma. Suposições temporárias: o tamanho da...
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