Analise projecto de investimento

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Análise de Análise de Projectos de Investimento 2º Semestre 2009/2010

Caso Prático 2
Dados: - Não se considera o investimento, nem valores residuais; - Valor da nova máquina: 150.000 u.m. - Amortizações da máquina antiga: 5.000 u.m. - Método de Amortizações: Quotas constantes - Taxa de imposto: 55%

CFaAaI (u.m.)
Ano 1 2 3 4 5 6 Com novo projecto 90.000 100.000 110.000 190.000 160.000170.000 Sem novo projecto 75.000 80.000 85.000 100.000 105.000 110.000

Pedidos: - Calcule os CFLdAdI para cada uma das situações. - Calcule os CFLdAdI incrementais.

[4]

Valor da Maquina Nova Amortização Maq. Antiga Método de Amortização Taxa de Imposto Amortizações Anuais:

150.000,00 € 5.000,00 € Quotas Constantes 55% 25.000,00 €

Ano 1 2 3 4 5 6

Novo Proj. Sem Novo Proj. 90.000,00 €75.000,00 € 100.000,00 € 80.000,00 € 110.000,00 € 85.000,00 € 190.000,00 € 100.000,00 € 160.000,00 € 105.000,00 € 170.000,00 € 110.000,00 €

Ano CFdAaI 1 65.000,00 € 2 75.000,00 € 3 85.000,00 € 4 165.000,00 € 5 135.000,00 € 6 145.000,00 € Ano 1 2 3 4 5 6 Ano 1 2 3 4 5 6 CFdAaI 70.000,00 € 75.000,00 € 80.000,00 € 95.000,00 € 100.000,00 € 105.000,00 € Novo Projecto CFL 54.250,00 € 58.750,00 €63.250,00 € 99.250,00 € 85.750,00 € 90.250,00 €

Novo Projecto Val. Imposto CFdAdI CFL 35.750,00 € 29.250,00 € 54.250,00 € 41.250,00 € 33.750,00 € 58.750,00 € 46.750,00 € 38.250,00 € 63.250,00 € 90.750,00 € 74.250,00 € 99.250,00 € 74.250,00 € 60.750,00 € 85.750,00 € 79.750,00 € 65.250,00 € 90.250,00 € Sem Novo Projecto Val. Imposto CFdAdI CFL 38.500,00 € 31.500,00 € 36.500,00 € 41.250,00 €33.750,00 € 38.750,00 € 44.000,00 € 36.000,00 € 41.000,00 € 52.250,00 € 42.750,00 € 47.750,00 € 55.000,00 € 45.000,00 € 50.000,00 € 57.750,00 € 47.250,00 € 52.250,00 € Sem Novo Projecto CF CFL Incrementais 36.500,00 € 17.750,00 € 38.750,00 € 20.000,00 € 41.000,00 € 22.250,00 € 47.750,00 € 51.500,00 € 50.000,00 € 35.750,00 € 52.250,00 € 38.000,00 €

Análise de Análise de Projectos de Investimento 2ºSemestre 2009/2010

Caso Prático 3
O Dr. Hugo Indeciso, director financeiro, da empresa AQE Portuguesa, Lda, prevê que os “cash flows” líquidos de impostos, para os próximos 5 anos, sejam os seguintes: U.m. Ano 1 2 3 4 5 CFLdI 100.000 150.000 200.000 250.000 320.000

O Dr. Hugo está a tentar determinar quais os “cash flows” relevantes para determinar se deve renovar ou substituir o único bemdepreciável da empresa, uma máquina que custou originalmente 30.000 u.m., tendo actualmente um valor contabilístico de 0, podendo ser vendida por 20.000 u.m.. Ele estima que daqui a 5 anos a máquina actual pode ser vendida por 2.000 u.m., antes de impostos.

Alternativa1 Renovar a máquina existente ao custo de 90.000 u.m.. A máquina renovada teria uma vida útil de 5 anos (depreciação utilizando ométodo das quotas constantes). A seguir apresenta-se um quadro com as receitas e despesas esperadas (excluindo amortizações): U.m. Despesas (excluindo amortizações) 801.500 884.200 918.100 943.100 968.100

Ano 1 2 3 4 5

Receitas 1.000.000 1.175.000 1.300.000 1.425.000 1.550.000

A renovação da máquina irá implicar um acréscimo do fundo de maneio de 15.000 u.m..No final dos 5 anos a máquinapoderá ser vendida por 8.000 u.m. (antes de impostos).

Alternativa 2 Substituir a máquina existente por uma nova máquina que custa 100.000 u.m. mais 10.000 u.m. de despesas de instalação. A nova máquina teria uma vida útil de 5 anos, sendo depreciada pelo método das quotas constantes. As receitas e despesas esperadas, se a empresa adquirir a nova máquina, serão as seguintes:

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Análise deAnálise de Projectos de Investimento 2º Semestre 2009/2010
Ano 1 2 3 4 5 Receitas 1.000.000 1.175.000 1.300.000 1.425.000 1.550.000 U.m.

Despesas (excluindo amortizações) 764.500 839.800 914.900 989.900 998.900

A nova máquina teria como resultado um aumento de 22.000 u.m. do fundo de maneio. Ao fim dos 5 anos a máquina poderia ser vendida por 25.000 u.m.. A empresa está sujeita a uma...
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