Analise de investimentos

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Revista Eletrônica de Contabilidade Curso de Ciências Contábeis UFSM

VOL. iii n. 1 jan-jun/2006

ANÁLISE DE INVESTIMENTOS Autor: Luiz Henrique Figueira Marquezan 1 Orientador: Gilberto Brondani 2

RESUMO O presente trabalho objetiva evidenciar três métodos de avaliação de investimentos através das projeções de Fluxos de Caixa Futuros, sendo estes os cálculos do Valor Presente Líquido, daTaxa Interna de Retorno e o Payback Descontado. Embasado no pressuposto de que os investimentos são realizados visando criar valor para os investidores, demonstra-se que as avaliações realizadas por estes métodos capacitam o investidor a visualizar se os projetos que estejam à sua disposição são economicamente viáveis ou não, ou seja, se este irá agregar ou perder valor. Palavras-chave: Avaliaçãode Investimentos; Valor Presente Líquido; Taxa Interna de Retorno; Payback Descontado.

ABSTRACT The present objective work to evidence three methods of evaluation of investments through the projections of Future Cash Flows, being these the calculations of Net Present Value, of the Internal Tax of Return and the Deducted Payback. Based in the estimated one of that the investments are carriedthrough aiming at to create value for the investors, one demonstrates that the evaluations carried through for these methods enable the investor to visualize if the projects who are to its disposal are economically viable or not, or either, if this will go to add or to lose value. Evaluation of Investments; Net Present Value; Internal tax of

Key Words:

Return; Deducted Payback.
1 2Especialista em Controladoria – UFSM/RS. Email: marquezan@pop.com.br Mestre em Engenharia de Produção – UFSM/RS.

Revista Eletrônica de Contabilidade Curso de Ciências Contábeis UFSM INTRODUÇÃO

VOL. iii n. 1 jan-jun/2006

A geração de riqueza é a base dos motivos que levam pessoas a realizarem investimentos, buscando um retorno lucrativo e sustentável. Para que haja a criação de valor ou riqueza osretornos destes investimentos deverão ser superiores ao custo dos capitais neles empregados, fazendo com que os valores líquidos dos resultados sejam positivos, agregando riqueza para o investidor e para o próprio investimento. O custo do capital empregado em cada investimento leva em consideração o risco financeiro e econômico que está envolvido na incerteza de cada projeto e das formas definanciamento utilizadas. Fatores como o alto custo do capital, a escassez de recursos, no seu sentido mais amplo e a busca pela rentabilidade e geração de riqueza são preponderantes pra que investimentos realizados sejam previamente analisados e mensurados exaustivamente, prevenindo fracassos, perda financeira e patrimonial, tanto dos projetos quanto dos agentes investidores. A análise econômica,rígida e criteriosa, de um projeto de investimento é base para sua realização, prevenindo empirismos causadores de fracassos imediatos. Pontos como custo do capital, custos operacionais, preços, rentabilidade, margens, oportunidades, volumes operados, taxas de risco, taxas de atratividade são alguns itens indispensáveis a uma boa avaliação, que visa diminuir as incertezas e a maximizar a criação devalor para investidores, sociedade e para a perpetuação do projeto realizado. Esta análise é passível de ser elaborada segundo diversos enfoques, revertendo-se em vários indicadores que demonstram a viabilidade ou não de cada investimento. Indicadores como Valor Presente Líquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR) e Payback Descontado são utilizados nestas análises, visando, demonstrar a viabilidadede um único investimento ou, através da comparação, demonstrar qual entre dois ou mais investimentos será o de melhor retorno ou de retorno mais rápido. Baseando-se nisto, serão desenvolvidas, neste trabalho, análises destes três indicadores, buscando demonstrar sua utilização através de teorias publicadas e de exemplos práticos que possibilitem a visualização das

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