Analise de investimento

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  • Publicado : 15 de abril de 2012
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A Gatos e Cães S.A. analisa o projeto de um equipamento para um novo tipo de ração para cachorros. O gerente financeiro responsável apresentou o seguinte Fluxo de Caixa para o projeto:
200.000 500.000 650.000 700.000 700.000 600.000



0
1 2 3 4 5 6

100.000

1.200.000
1) Considerando o projeto acima como projeto único, e que o custo do capital éde 12% aa, podemos afirmar:
I. O projeto é viável se analisado pela técnica da TIR – Taxa Interna de Retorno.
II. Analisando o projeto pela técnica do VPL – Valor Presente Líquido, o projeto é inviável.
III. O VPL do Projeto é 896.579,94.
a) As afirmativas I e II são corretas.
b) As afirmativas II e III são corretas.
c) As afirmativas I e III são falsas.
d) Apenas a afirmativa II é falsa.e) Todas as afirmativas são falsas.

resp : d) Apenas a afirmativa II é falsa.

Projeto Gatos e Cães S/A
Ano Fluxo de Caixa Valor Acumulado
0 -R$ 1.200.000,00 -R$ 1.200.000,00
1 R$ 100.000,00 R$ 100.000,00
2 R$ 500.000,00 R$ 600.000,00
3 R$ 650.000,00 R$ 1.250.000,00
4 R$ 700.000,00 R$ 1.950.000,00
5 R$ 700.000,00R$ 2.650.000,00
6 R$ 600.000,00 R$ 3.250.000,00
Payback no 3º Ano
R$ 896.579,94
TMA 12%
TIR 30,83%
Sendo o VPL positivo, o projeto é VIÁVEL.
A TIR calculada é de 30,83 % que é superior a TMA daí o projeto é viável.
2) Considerando o projeto anterior, qual seria o VPL do mesmo, se as taxas de custo de capital fossem:
I. 22% aa;
II. 28% aa;
III. 10%aa;
Ano Fluxo deCaixa Valor Acumulado Ano Fluxo de Caixa Valor Acumulado Ano Fluxo de Caixa Valor Acumulado
0 -R$ 1.200.000,00 -R$ 1.200.000,00 0 -R$ 1.200.000,00 -R$ 1.200.000,00 0 -R$ 1.200.000,00 -R$ 1.200.000,00
1 R$ 100.000,00 R$ 100.000,00 1 R$ 100.000,00 R$ 100.000,00 1 R$ 100.000,00 R$ 100.000,00
2 R$ 500.000,00 R$600.000,00 2 R$ 500.000,00 R$ 600.000,00 2 R$ 500.000,00 R$ 600.000,00
3 R$ 650.000,00 R$ 1.250.000,00 3 R$ 650.000,00 R$ 1.250.000,00 3 R$ 650.000,00 R$ 1.250.000,00
4 R$ 700.000,00 R$ 1.950.000,00 4 R$ 700.000,00 R$ 1.950.000,00 4 R$ 700.000,00 R$ 1.950.000,00
5 R$ 700.000,00R$ 2.650.000,00 5 R$ 700.000,00 R$ 2.650.000,00 5 R$ 700.000,00 R$ 2.650.000,00
6 R$ 600.000,00 R$ 3.250.000,00 6 R$ 600.000,00 R$ 3.250.000,00 6 R$ 600.000,00 R$ 3.250.000,00
Payback no 3º Ano Payback no 3º Ano Payback no 3º Ano
R$ 332.803,57 R$ 94.166,27 R$ 1.043.925,55
TMA 22% TMA 28% TMA 10%
TIR 30,83% TIR30,83% TIR 30,83%

3) Como devemos definir projetos concorrentes?
Resposta: São aqueles que apresentam alternativas, mas a escolha de uma automaticamente inviabiliza a outra, portanto, são “concorrentes”. Assim, a decisão a ser tomada é mais complexa. Analisar a viabilidade de cada projeto e que pode chegar à conclusão que nenhum deles é viável ou se vários se mostrarem viáveis, deve-seescolher aquele que pode oferecer maior ganho para a empresa.

4) Faça um comparativo entre as técnicas de análise Payback, VPL e TIR, apontando suas características e eventuais críticas.
• Período de Retorno (Payback): É baseado na avaliação do tempo que o projeto demorará para retornar o total do investimento inicial. Quanto mais rápido, menor é o payback e melhor é o projeto. Principais falhas; A)Não leva em conta o valor do dinheiro no tempo: despreza o custo do dinheiro; não compara o investimento com possíveis ganhos em outros investimentos. B) Não considera os riscos de cada projeto, que podem ser muito diferentes: Na análise do payback, os riscos são iguais para todos os projetos. Isso pode levar ao investidor a escolher um projeto mais arriscado, sem uma recompensa significativa...
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