Adm financeira

ADMINISTRAÇÃO ORÇAMENTÁRIA

PROFESSORA LUCIANA FERRAZ

CASCAVEL 2012

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CAPÍTULO 6 - RISCO E RETORNO
OBJETIVOS DO CAPÍTULO
Apresentar o significado e os fundamentos de risco, retorno e aversão a riscos; Descrever os procedimentos para avaliar o risco de um único ativo e de uma carteira; Revisar os dois tipos de risco e o papel do coeficiente beta para medir o risco relevante tanto de um título individual quanto de uma carteira; Explicar o modelo de precificação de ativos financeiros ou modelo de formação de preços de ativos de capital (CAPM) e sua relação com a linha de mercado de títulos.

_______________________________________________ 6.1 CONCEITOS FUNDAMENTAIS DE RISCO E RETORNO
6.1.1 Retorno É o ganho ou perda total obtida sobre um investimento em um dado período. Há duas formas possíveis de retorno: a) lucro corrente – é o fluxo de caixa recebido de um investimento durante um dado período. b) ganho ou perda de capital – é a mudança no valor do investimento. O retorno total durante um dado período é o montante do lucro corrente e do ganho ou perda de capital. Costuma ser medido, em termos de porcentagem, como uma taxa de retorno. Kt = Ct + Pt – Pt-1 Pt-1 Onde: Kt = taxa de retorno durante o período t Ct = lucro corrente (fluxo de caixa) recebido do investimento no período de tempo t-1 a t Pt = preço (valor) do investimento no tempo t Pt-1 = preço (valor) do investimento no tempo t-1 Fórmula -

6.1.2 Risco RISCO é a probabilidade de o retorno real ser diferente do retorno esperado; é a possibilidade de se obter um prejuízo financeiro, ou é a probabilidade de que os resultados esperados não sejam alcançados. São vários os tipos de riscos. A apresentação do risco em suas diversas formas deixa claro que, ao realizar um investimento, o gestor financeiro está assumindo riscos. O quanto de risco que se vai assumir depende do retorno esperado. É natural esperar que quanto maior o risco assumido, maior seja o retorno esperado do investimento. Alguns