Ad analise de investimento

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Atividade de avaliação a distância (AD)

Disciplina: Análise de Investimentos 2011/A
Curso: CIÊNCIAS CONTÁBEIS
Professor(a):
Nome do(a) aluno(a):
Data:
1ª Para a aquisição de uma máquina temos duas alternativas, mutuamente excludentes, com os seguintes fluxos de caixa:

DADOS MÁQUINA A MÁQUINA B
Custo Inicial R$ 32.000,00 R$ 30.000,00
Receita Anual R$ 20.000,00 R$ 22.000,00
CustoOperacional Anual R$ 6.000,00 R$ 8.000,00
Valor Residual R$ 6.000,00 R$ 4.000,00
Vida Útil 9 anos 10 anos

Observando que o investimento será repetido inúmeras vezes, determine através do Método do Valor Anual Uniforme Equivalente – VAUE – à TMA de 10% ao ano, qual máquina resulta num investimento mais atrativo.
Para esta questão, proceda da seguinte forma:
a) Elabore o DFC originalde cada alternativa;
b) Calcule o VAUE de cada uma delas e escreva citando qual é a melhor alternativa, justificando sua resposta;(2,5)


1) DFC – Máquina A

20.000 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000 26.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9



6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000


32.000

• Ano 1 a 8: o valor do retorno será 20.000 – 6.000 (custos) =14.000.
• Ano 9: o valor do retorno será 20.000 – 6.000 (custos) + 6.000 (valor residual) = 20.000



• Passo 1: calcular o VPL



Cálculo HP:

Data 0
32.000 CHS g CFo

Data 1 a 8
14.000 g CFj
8 g Nj

Data 9
20.000 g CFj
10 i
f NPV
Resultado = R$ 51.170,92


• Passo 2: calcular o VAUE



Cálculo HP:
51.170,92 CHS PV
9 n
10 i
PMT
Resultado = R$ 8.885,35



2)DFC – Máquina B

22.000 22.000 22.000 22.000 22.000 22.000 22.000 22.000 22.000 22.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10



8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000 8.000


30.000

• Ano 1 a 9: o valor do retorno será 22.000 – 8.000 (custos) = 14.000.
• Ano 10: o valor do retorno será 22.000 – 8.000 (custos) + 4.000 (valor residual) = 18.000


• Passo 1: calcular o VPLCálculo HP:

Data 0
30.000 CHS g CFo

Data 1 a 9
14.000 g CFj
9 g Nj

Data 10
18.000 g CFj
10 i
f NPV
Resultado = R$ 57.566,11


• Passo 2: calcular o VAUE



Cálculo HP:
57.566,11 CHS PV
10 n
10 i
PMT
Resultado = R$ 9.368,62


ANÁLISE DOS RESULTADOS: a máquina B apresentou VPL e VAUE maior que a máquina A, portanto o investimento mais atrativo é a aquisiçãoda máquina B; considerando que o cálculo acima exposto apresentou o valor presente do benefício que cada máquina trará ao final de sua vida útil (VPL) e ainda para cada ano (VAUE). Quanto maior o valor do VPL maior o valor do VAUE, logo será melhor o investimento que resultar em maior valor do VPL.


2ª No FLUXO DE CAIXA de um projeto de investimento encontramos a seguinte linha de dados:
ANOS0 1 2 3 4 5
CAIXA LÍQUIDO (1400) 400 400 400 400 650
Atenção para os seguintes itens:
a) Calcule o VPL(i) às taxas de 16% e 17%, escrevendo primeiramente a equação própria para esse caso;
b) Se a Taxa Mínima de Atratividade – TMA – da empresa for igual a 14% ao ano, compare-a com os resultados anteriores e escreva dizendo se o investimento deverá ser realizado ou não, justificando suaresposta. (2,5)


a) 1 - VPL(16%)




Cálculo HP:

Data 0
1.400 CHS g CFo

Data 1 a 4
400 g CFj
4 g Nj

Data 5
650 g CFj
16 i
f NPV
Resultado = R$ 28,74

2 - VPL(17%)



Cálculo HP:

Data 0
1.400 CHS g CFo

Data 1 a 4
400 g CFj
4 g Nj

Data 5
650 g CFj
17 i
f NPV
Resultado = R$ (6,23)

b) VPL(14%)



Cálculo HP:

Data 0
1.400 CHS g CFo

Data 1 a 4400 g CFj
4 g Nj

Data 5
650 g CFj
14 i
f NPV
Resultado = R$ 103,08

ANÁLISE DOS RESULTADOS: se VPL > 0, o investimento é atrativo, se VPL = 0 não terá benefício, porém não terá prejuízo também; e finalmente se VPL < 0, o investimento não é atrativo, pois trará mais custos que benefícios. Conforme os cálculos expostos:
VPL (16%) = R$ 28,74
VPL (17%) = R$ (6,23)
VPL (14%) = R$ 103,08...
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